Chia cổ tức là hoạt động phổ biến trong thị trường chứng khoán, khi công ty trích một phần lợi nhuận của mình để trả cho cổ đông. Tuy nhiên, không ít nhà đầu tư thắc mắc tại sao giá cổ phiếu lại thường giảm sau khi công ty thực hiện chia cổ tức. Dưới đây là những lý do chính lý giải cho hiện tượng này.
1. Giá cổ phiếu điều chỉnh giảm để phản ánh giá trị thực tế
Việc chia cổ tức giống như việc trích ra một phần giá trị của công ty và chuyển giao cho cổ đông. Khi công ty trả cổ tức bằng tiền mặt hoặc cổ phiếu, giá trị tài sản của công ty giảm xuống tương ứng với số tiền hoặc số cổ phiếu đã chia. Để đảm bảo tính công bằng và phản ánh đúng giá trị thực tế của công ty, giá cổ phiếu sẽ được điều chỉnh giảm tương ứng vào ngày giao dịch không hưởng quyền.
Ví dụ: nếu công ty chia cổ tức với tỷ lệ 10%, cổ đông nhận được một lượng cổ tức bằng 10% giá trị cổ phiếu, giá cổ phiếu sẽ giảm 10% sau khi chia cổ tức để duy trì giá trị thực tế của công ty.
2. Tăng lượng cổ phiếu lưu hành khi chia cổ tức bằng cổ phiếu
Khi công ty chia cổ tức bằng cổ phiếu, lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường sẽ tăng lên. Điều này dẫn đến việc pha loãng cổ phiếu, tức là lợi nhuận và giá trị của công ty sẽ phải chia cho nhiều cổ phiếu hơn. Do đó, giá mỗi cổ phiếu sẽ giảm xuống để phản ánh sự pha loãng này.
Chẳng hạn, khi một công ty phát hành thêm cổ phiếu để trả cổ tức, mỗi cổ đông sẽ sở hữu nhiều cổ phiếu hơn, nhưng giá trị trên mỗi cổ phiếu sẽ thấp hơn vì lượng cổ phiếu tăng lên.
3. Tâm lý nhà đầu tư và hiệu ứng bán ra
Trước khi công ty chia cổ tức, nhiều nhà đầu tư có thể giữ cổ phiếu để được nhận cổ tức. Tuy nhiên, sau khi nhận cổ tức, không ít nhà đầu tư có xu hướng bán cổ phiếu để chốt lời, đặc biệt nếu họ chỉ mua vào với mục đích nhận cổ tức. Việc này làm tăng áp lực bán trên thị trường, khiến giá cổ phiếu có thể giảm thêm sau khi chia cổ tức.
Ngoài ra, những nhà đầu tư mới muốn mua cổ phiếu sau khi công ty đã chia cổ tức thường mong muốn mua với giá thấp hơn, vì họ sẽ không được hưởng cổ tức của kỳ đó. Điều này tạo thêm áp lực giảm giá lên cổ phiếu sau khi chia cổ tức.
4. Giảm kỳ vọng về lợi nhuận tương lai
Việc chia cổ tức cũng có thể tác động đến kỳ vọng về lợi nhuận tương lai của nhà đầu tư. Khi công ty chia cổ tức, họ có thể dành ít nguồn vốn hơn cho hoạt động tái đầu tư và phát triển. Điều này có thể khiến một số nhà đầu tư lo ngại về khả năng tăng trưởng của công ty, dẫn đến việc bán cổ phiếu và tạo áp lực giảm giá.
5. Hiệu ứng điều chỉnh theo chính sách của sở giao dịch chứng khoán
Sở giao dịch chứng khoán thường điều chỉnh giá cổ phiếu vào ngày giao dịch không hưởng quyền để phản ánh chính xác giá trị của cổ phiếu sau khi chia cổ tức. Điều này đảm bảo sự minh bạch và công bằng giữa các nhà đầu tư, nhưng đồng thời cũng làm cho giá cổ phiếu giảm đi tương ứng với tỷ lệ chia cổ tức.
Kết luận
Việc giá cổ phiếu giảm sau khi chia cổ tức là hiện tượng bình thường và tuân theo các quy tắc kinh tế cùng tâm lý đầu tư trên thị trường. Nhà đầu tư cần hiểu rõ cơ chế này để không hoang mang khi giá cổ phiếu giảm sau khi chia cổ tức, và có thể tận dụng các cơ hội đầu tư vào thời điểm này một cách khôn ngoan.