Thị trường chứng khoán Việt Nam vừa có một phiên giao dịch đầy biến động. Chỉ số Vnindex giảm mạnh 1,96% về 1226.96 điểm với thanh khoản tăng 30% so với ngưỡng bình quân 20 ngày. Diễn biến này khiến nhiều nhà đầu tư bị hoảng loạn và không hiểu vì sao thị trường lại có diễn biến bất thường như vậy. Theo như thông tin được chia sẻ, nguyên nhân thị trường chứng khoán bị điều chỉnh mạnh đến từ yếu tố địa chính trị.
Rủi ro địa chính trị leo thang sau khi thủ lĩnh Hamas Ismail Haniyeh bị ám sát tại Tehran – Iran và lo ngại Iran sẽ có hành động trả đũa. Tổng thống Iran Masoud Pezeshkian cho biết nước này sẽ “bảo vệ sự toàn vẹn lãnh thổ, nhân phẩm, danh dự và niềm tự hào của mình, đồng thời sẽ khiến những kẻ khủng bố chiếm đóng phải hối hận về hành động hèn nhát”. Và mối đe dọa về các cuộc xung đột mở rộng hơn ở Trung Đông có thể xảy ra trong tương lai gần.
Tuy nhiên, tiền lệ lịch sử cho thấy nhưng thông tin tương tự thường tác động không quá rõ rằng lên thị trường chứng khoán. Tác động thông tin chỉ mang tính tâm lý, nhưng nó lại là chiếc áo trong câu chuyện “con lừa và cái áo”.
Sau quý II, số liệu thống kê cho thấy dư nợ cho vay ký quỹ (margin) của các CTCK tiếp tục tăng kỷ lục. Nhưng các công ty có thị phần lớn phục vụ NDT cá nhân trong nước không tăng mấy, thậm trí hầu hết giảm.
Trong quý II thanh khoản bình quân không có tăng nhiều so với quý I, rất khó để cá nhân có thể hấp thụ hết số tăng margin trong quý II (39,6 ngàn tỷ mua ròng trên HOSE trong khi số sư margin tăng tận 22,6 ngàn tỷ). Không những thế số dư tiền gửi của NĐT tại các CTCK giảm 9,9% về 94,13 ngàn tỷ trong quý II.
Vậy sự tăng trưởng của margin một phần lớn liên quan đến các giao dịch cổ đông lãnh đạo hoặc cổ đông lớn mua lại các lô cổ phiếu lô lớn thoả thuận, trong đó có từ việc một số NĐTNN đã bán.
Việc phải hấp thụ lượng hàng quả lớn của nước ngoài đã khiến các cá mập “no hàng”. Chúng ta có thể nhìn thấy hệ quả rõ ràng của điều đó thể hiện qua thanh khoản của thị trường. Trong cả 4 tuần giao dịch của tháng 07, chỉ có duy nhất tuần đầu tiên tăng điểm với thanh khoản thấp, 3 tuần còn lại thị trường đều giao dịch với gam màu ảm đạm và không còn những lực đẩy mua dứt khoát trong phiên, có chăng lực đẩy đến từ các nhóm đơn lẻ giữ trách nhiệm giữ chỉ số như: VCB, BID, BCM…Đại bàng không còn mạnh, diễn biến ảm đạm cũng khiến tâm lý nhà đầu tư cá nhân không thoải mái.
Nếu nhìn về mặt kỹ thuật, sau phiên giảm ngày hôm nay, Vnindex đã không thể giữ vững được hỗ trợ 1240 điểm, xuyên thủng vùng này thị trường sẽ tạo 2 cặp đỉnh đáy thâp dần. Nó xác nhận cho việc thị trường có khả năng hình thành một xu hướng giảm ngắn hạn và lực cung mạnh dưới 1240 có thể xuất phát từ lý do hiện tại.
Tuy vậy cũng phải nhìn nhận rằng, các yếu tố bất định của Việt Nam đang dần được cải thiện, Việt Nam đang duy trì nền lãi suất đủ thấp và doanh nghiệp cũng đang dần khôi phục hoạt động và tạo ra hiệu quả. Bằng chứng là chúng ta có quý phục hồi lợi nhuận thứ 2 liên tiếp trong quý II và PMI duy trì ở trên ngưỡng 50 diểm trong tháng 07. Định giá thị trường kéo theo đó cũng được điều chỉnh xuống mức hấp dẫn hơn so với giai đoạn cuối quý I và duy trì ở ngưỡng 14.6 lần. Thêm vào đó, nếu nhìn trung và dài hạn, thị trường vẫn đang trong một giai đoạn giao động trong biên độ đi ngang giữa hai vùng 1265-1300 điểm. Việc bán điều chỉnh trong các phiên gần đây đang đưa chỉ số về lại vũng hỗ trợ trung hạn.
Nhìn chung, giai đoạn hiện tại, yếu tố tâm lý và thiếu động lực đẩy giá là nguyên nhân chính khiến thị trường giảm điểm. “Chim sợ cành cong” khiến nhiều nhà đầu tư đóng vị thế theo các yếu tố kỹ thuật và tạo ra làn sóng bán tháo như phiên ngày hôm nay. Tuy nhiên, nó sẽ là cơ hội với những nhà đầu tư theo cơ bản được cơ cấu danh mục ở vùng giá hợp lý.
Tham khảo thêm thông tin tại website www.3pcapital.vn và Group Đầu tư cùng 3PCAPITAL tại : https://zalo.me/g/izgicu969